Влияние 3-го этапа количественного смягчения QE3 на стоимость USD

QE (Quantative Easing или количественное смягчение) является термином, которым обозначают крупномасштабные программы от Центробанков, которые призваны поддерживать падающее ВВП и финансовые рынки, и реализуются они посредством монетизации долга страны и впрыскивания денег в проблемные участки экономики страны или же просто поддерживаю потребительский спрос (социальны расходы – трансферы).
Монетарная политика – выкупка центральным банком суверенных и/или ипотечных облигаций в указанном объеме, для того, чтобы способствовать снижение доходностей этих облигаций (снизить процентные ставки по долговым бумагам).

Это осуществляется при помощи создания новых денег, только напечатанных, и ведет к расширению баланса ЦБ и увеличению массы денег в экономике. Таким образом, политика Quantative Easing предусматривает снижение курса национальной валюты, поскольку количество денег увеличивается, но уровень богатства страны остается прежним. К тому же Quantative Easing может сопровождаться инфляцией.

Продолжающаяся на сегодняшний день рецессия мировой экономики не дает финансовым рынкам никаких оснований для роста.

При вливании монетарными властями денег в экономику страны (посредством того, что они печатают деньги и монетизируют правительственный долг, снижают ставки резервирования, рефинансирования), у них есть надежда на то, что хотя бы малая часть от этих денег сможет увеличить совокупный спрос, увеличение спроса приведет к росту продложения и экономического роста в целом. Но, монетарные методы, которые заключаются только в регулировании денежно-кредитной политики, не всегда срабатывают, а если и работают, то не бесконечно. Потребители и инвесторы не обязаны верить в экономический рост страны (падение эффективности капитала) и деньги будут хранить дома, а не инвестировать в реальный сектор. Таким образом, деньги могут спокойно вытекать за пределы страны. 

Центровой темой последней недели послужили месседжи от ФРС (так называемые минутки), которые говорили про возможность проведения мер QE. Если состояние американской экономики ухудшится. Основными проблемными барометрами тут выступают занятость и рынок недвижимости (ипотека). Ожидаются новые, более конкретные месседжы от ФРС 31 августа во время встречи в Джексон Хоуле.

Результатом QE3 можно предвидеть масштабную монетезацию государственного долга США с перенаправлением эмиссионной ликвидности с целью поддержать стагнирующие секторы американской экономики (на данный момент таким участком является строительные сектор). В качестве поддержки могут выступить масштабные выкупы облигаций, покупка больших пакетов акций и т.д.

Аналитика Forex показала, что США и так до этого времени могли успешно избегать такие меры благодаря сильному бегству мировой ликвидности в государственные облигации Америки, самые ликвидные акции и американский доллар. Увеличение спроса на казначейские обязательства дал США возможность до этого времени воздерживаться от монетарный инъекций, а сильный доллар позволил удешевить импорт и стабилизировать потребительские расходы.

Но такой механизм является временным: за фазой ликвидности последует фаза расширения. Если долго сжимать ликвидность в одном месте, то рынок лишится инвестирования, активность экономики резко снизится, произойдет деградация инструмента, а это выразится в падении его стоимости (отрицательные процентные ставки по государственным облигациям, нулевые ставки по депозитам). Вот и с конца июля уже можно было увидеть, как стартовал обратный процесс: выход части капитала в евровалюту, рисковые активы, фунт Британии и прочие инструменты.

Потеря тенденции, которая все это время давала Америке шанс держаться на расстоянии от очередного количественного смягчения, теряет свои силы, а это повышает шансы монетарных инъекций.

Европа готова принять мировую ликвидность в своем TWIST. Уже появилась информация на рынках про то, что грядет ряд некоторых изменения и инициатив, при помощи которых еврозона сможет проиграть игру, в которую недавно играли США – раскрутка своего рынка государственного долга. В планах: Европейский фонд финансовой стабильности окажет поддержку первичному рынку европейского государственного долга, а ЕЦБ поддержит ликвидность вторичного рынка государственного долга стран Еврозоны.

По данным компании брокера Weltrade, представителя брокерских услуг на рынке Форекс, на прошлой неделе можно было наблюдать рост евровалюты (ответ месседжам от ФРС),  о чем упомянуто также в видеоролике на http://www.weltrade.ru/training, Пара евродоллар показала рост 1,63%. А причиной этому послужила простая истина: кто первый включил свой печатный станок, тот и проиграл (увеличение предложения денег за счет эмиссии, снижение их покупательной способности, отток ликвидности).